零部件企業三季報之發動機及配件企業：業績浮動 轉型升級帶來利潤壓力

今年7-10月以來，重卡市場遭遇四連降。進入10月，雖然13%的同比降幅較9月23%的降幅縮窄10個百分點，與之密切相關的發動機及配件市場也遭遇了不同程度的下滑。發動機及配件企業前三季度業績雖有浮動，但是總體向好。由于目前市場處于排放升級切換階段，大部分企業投資增多、成本上漲，導致凈利潤受到影響。

　　《中國汽車報》記者統計的6家發動機、27家配件上市公司前三季度財報顯示，25家營收保持同比增長，但凈利潤增幅不盡人意，15家出現下滑，占了近一半的比例。其中，6家發動機上市公司中，5家企業的營收出現了正增長，2家凈利潤下滑。27家配件企業中，20家企業營收增長，卻有13家凈利潤同比下滑。

　　♦發動機企業受重卡、輕卡市場拉動作用明顯

　　中汽協數據顯示，2018年10月，我國銷售重卡80065輛，同比下降13.25%。但是，值得一提的是，重卡市場2018年前10月累計銷售97.6萬輛，同比增長1.3%，比去年同期累計銷量還多出1萬余輛。

　　輕卡市場則保持強勢增長的態勢，10月總銷量達到14.8萬輛，同比增長4.91%。據統計，前10月的輕卡累計銷量還是超過了153萬輛，創近四年來的同期新高。

　　濰柴動力前三季度營收超過1181億元，同比增長5.95％，凈利潤同比增長30.37%，。濰柴動力第三季度實現營業收入359.19億元，較上年同期下降8.46%，環比下降16.6%，第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤達到16.09億元，較去年同期下降17.63%，環比下降34.9%。這正與三季度重卡市場整體下滑的趨勢有著直接的關系。濰柴動力方面表示，三季度業績下滑主要受重卡行業銷量下降影響，但是大排量發動機仍是行業核心競爭力。

　　濰柴動力在財報中表示，國三及以下重卡即將加速淘汰，預計2018年重卡銷量110萬輛，2019年維持90～100萬輛的銷量。如若濰柴、重汽整合成功，有望成為全球第一的商用車集團，行業格局將進一步優化。

　　云內動力前三季度營收44.2億元，增長13.23%，凈利潤增長4.79%。作為國內多缸小缸徑柴油機行業首家上市的公司，前三季度業績亮眼，與輕卡市場的整體形勢有密切關聯。云內動力在抓住國五及非道路國三排放的機遇，2018年實現大幅度增長。

　　上柴股份年1～9月實現營業收入32.64億元，同比增長21.46%，凈利潤同比增長19.6%。上柴股份表示，主要是受市場銷量增加的影響，柴油機收入同比增加。

　　♦配件企業業績穩中有升 排放轉型壓力不可小覷

　　配件企業則受惠于排放升級和重卡換代更新需求，多家企業實現同比增長，同時也面臨轉型壓力，在新能源、新技術上投入較大，導致利潤受到影響。

　　威孚高科前三季度營業收入68.6億元，同比增長4.45%，位列發動機配件上市公司第一位。湖南天雁前三季度實現營收3.84億元，較上年同期下滑16.83%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-231.05萬元，較上年同期虧損程度有所減少。湖南天雁方面表示，受行業經濟環境影響，公司主產品增壓器受跟進排放等級滯后及汽油機市場下滑影響，增壓器產銷規模同比降低。康躍科技前三季度實現營業收入7.04億元，同比增長40.52%。公司表示，三季度營收增長主要來自內燃機零部件業務與光伏業務較上年同期均有較大幅度的增長。

　　因國家排放政策不斷趨嚴且市場競爭日益激烈，企業需要投入的研發資金比例越來越高。在轉型的過程中，也難免遇到諸多不確定性。富臨精工前三季度營業收入10.4億元，同比下降36.05%，利潤率下降61.35%，主要原因是升華科技暫停對原主要客戶沃特瑪供貨，導致其產銷未達預期。

　　總體而言，發動機配件企業已經到了轉型的重要時刻，也開始進入收獲期。云內動力以積極的態度應對“國六”排放標準，加大對國六柴油機研發項目的投入力度。財報顯示，云內動力列示出的變動較大的項目中，開發支出，研發費用，購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金這三個項目的變動，都是由于公司本期國六柴油機研發項目投入增加所致，分別同比上漲了77.47%，46%、189.89%。

　　值得一提的是，云內動力去年開始涉足汽車電子產業，短短一年時間，就已形成較為穩定的利潤增長點。去年7月，云內動力收購名特科技，拓展加油機、加氣機支付系統、充電樁支付系統、自助設備支付系統等領域，上半年這三類系統的毛利率分別達到58.59%、78.23%、85.69%，第三季度財報顯示業績繼續保持良好的運行態勢。